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新濠影汇跟新濠天地|Blackstone总裁访谈:思考经济周期后期资本配置问题

2020-01-11 16:38:11 来源:网络

新濠影汇跟新濠天地|Blackstone总裁访谈:思考经济周期后期资本配置问题

新濠影汇跟新濠天地,美股 北京时间11月14日讯,以下是对Blackstone总裁兼首席运营官Jonathan Gray的访谈。基于刊发需要进行了调整删节。

Blackstone认为2019年最大的一个问题是什么?

我认为,对于任何大型投资机构而言,问题都是思考在经济周期后期如何配置资本。

经济周期的后期有多后?

经济周期和估值周期不同。这更像是1997年的情况,当时经济运行非常好,并且会持续多年,但估值并没有增长太多。我认为美国经济基础仍然相当不错,但随着利率开始上升,情况变得更加艰难。

沙特阿拉伯的公共投资基金向Blackstone的基础设施基金作出了重大投资承诺。最近的事件改变了什么吗?

我们非常注重长期业务。我们与机构建立了长期关系。当我们将他们的资本投入十年或更长时间时,我们向他们做出承诺。这是我们商业模式的本质,我们不打算改变它。在这种情况下,那里发生的事情显然非常令人担忧。但还是那句话,我们放眼长远。

你们如今在私募以外有许多业务。会有什么影响?

随着环境变化,它为我们提供了更多的工具。以能源为例 —— 这个市场在2016年完成其周期并触底,如今依然在复苏。这让我们的能源基金有很好的机会。我们拥有了所有这些我们能做的不同的东西,使我们的可投资范围更大,并使我们的业务更加全天候。

Blackstone于2007年上市。股票投资者看起来“有点不明白”。为什么?

我们肯定走出了困难期。业务的性质正在变化。随着我们管理更多的永久资本,我们可以加快我们的费用收益,投资者更看重这些,因为它们更可预测且在增长。我们想告诉投资者的是,世界上最成熟的资本池对我们充满兴趣。在过去的12个月里,我们筹集了1,250亿美元,未来计划还有类似的规模。这是一个人们不应该在估值方面大幅打折的行业,实际上应该给溢价。我们支付了巨额红利,现在我们正在回购股票。

2019年你最担心的是什么?

在美国,利率上升,震动了一些资产类别。在欧洲,我认为会更波动。英国脱欧的事会乱到最后,我认为还会乱下去。作为投资者,欧洲的好消息是很多投资者都被吓跑了,机会来了。

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